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俞天任:流动的资本没有国界

第54章 流动的资本没有国界

  经常有“美国资本”、“日本资本”这种说法,但是资本真的是有国界的吗?资本的国别仅仅是表明其持有者的国籍,和这个国家的利益真的有什么相关吗?这一点很值得怀疑。比如说2008年底日本对外直接投资总额达到6 803亿美元。这种对外直接投资到底对日本经济有什么影响呢?日本经济产业省是这样回答的:

  1. 在投资的初期能诱发设备和原材料的出口。

  2. 海外生产走上正常轨道之后生产的产品能够减少对投资国的直接出口,并且通过投资国生产的产品对第三国的出口来进一步减少对第三国的出口。

  3. 通过进口日本企业在投资国生产的产品的方式增加日本的进口。

  也就是说,日本的对外投资除了在投资的最初阶段需要日本供应设备和原材料之外,对国内经济是没有什么拉动作用的。但是因为能减轻对投资国的直接出口,这样在账面上减少了日本的对外出口黑字,增加了投资国的就业率,所以,这种做法在1980年代之后在解决日美汽车摩擦、半导体摩擦时被积极采用,到现在已经成为日本企业解决贸易摩擦时的标准手法。

  这种手法很有效,最近美国汽车行业的经营极为恶化,但是北美日本汽车厂家再也没有成为攻击和批判的对象,这是因为在北美的日本汽车厂家已经被北美人看成了北美厂家的缘故,实际上还真有美国人根本就不知道丰田、本田什么的不是美国厂家。

  这种被称做“现地生产”的生产方式,不但减少了日本和投资国之间的摩擦,而且为投资企业带来了更多的好处,因为可以使用当地相对廉价的劳动力,减少了运输开销,设立了品牌的当地性。总之,对生产企业本身来说起码没有坏处。

  但是对日本来说就不一定是这样了。美国之所以接受这种方式,是因为美国能从这种方式中得到改善就业率的好处,而这一点则绝对是一个零和关系,不存在双赢。美国就业率的改善就意味着日本就业率的恶化。

  但在上世纪80年代的时候,日本人并没有认为这是个问题或者认为这会成为一个问题,因为当时的日本人没有就业率的恶化会趋向一个不可控制的方向的经验。所以,在汽车和半导体行业在北美大规模进行现地生产之后,其他行业在世界其他地方也主动进行现地生产的实验,特别是在广场协议之后,日元大幅度升值,几乎所有的日本出口行业都采取了这一做法。其结果就是国内制造业,尤其是中小制造业严重开工不足,国民收入普遍下降。作为对策的就是利用日元升值的优势增大进口以填补国民收入的下降,而这种进口又诱发了其他非出口产业的收益下降甚至萎缩,这样,国民收入进一步下降,也就是形成了一个无法脱身的通货紧缩的恶性循环。

  在这个恶性循环中最有讽刺意义的是:日本各大企业在账本上显示出来的数字非常生气勃勃。也就是说,日本的资本已经完成了从“富国强兵”的财阀资本向一般的仅仅追逐利润的资本的过渡,无可阻挡地流向能够取得最大利润的方向。

  美国和英国的对外直接投资更多。2008年底的统计表明,日本6 803亿美元的累计对外直接投资仅为GDP的12.3%,而同期美国累计对外直接投资总额为36 988亿美元,占GDP的25.61%,英国累计对外直接投资总额更是达到了15 675亿美元,约占GDP的74.52%,那为什么美英没有出现像日本那样的通货紧缩?

  这是因为美英都是金融大国,纽约和伦敦是世界的金融中心,美元更是世界的基轴通货,因此,单纯地将美英和日本在这个比率上作比较是没有意义的。因为在美英的对外投资中真正美英的资本占多大比例是个无法统计的数字,实际上,一般都认为在美英的对外投资中,来自美英两国之外的资本所占比例更大,外国资本流向纽约和伦敦的金融中心,再从金融中心流向世界各地,也就是所谓的“逆投资”现象。

  而日本对外直接投资基本上都是日本资本,日本不是金融大国,没有一套通过重新分配对外投资所获利润而使整个社会得到更多活力的机能,对外投资所获利润基本上就只归投资者所有,而这些投资者基本上都是生产性企业,所获利润又重新用于新一轮的对外投资,国内基本上分享不到这种对外投资的好处。

  那么,这种现象有无改变的可能呢?


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